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贵州茅台股价创历史新高 高盛上调目标价至1016元
发布时间:2019-03-29 10:24:16

贵州茅台今日高开3.5%,股价创历史新高,截止发稿,贵州茅台涨3.38%,股价报834.08元。

高盛上调贵州茅台目标价至1016元。贵州茅台3月28日晚间披露年报,公司2018年实现营业收入736.39亿元,同比增长26.49%;净利润352.04亿元,同比增长30%。每股收益28.02元。公司拟每10股派发现金红利145.39元。

中信证券:上调贵州茅台目标价至1000元

中信证券最新研报指出,贵州茅台2018年业绩超预期。2019年为营销破局之年,将助力公司收入实现14%以上增长。长期看,公司龙头地位夯实,兼具量价提升逻辑、长期具备翻倍空间。上调公司2019-2020年eps预测至33.7/40.3元(原31.7/35.5元),现价对应pe为24/20/17倍,给予1000元目标价,对应2020年pe为25倍。维持“买入”评级。

招商证券:继续强烈推荐贵州茅台,目标价835-900元

招商证券指出,贵州茅台2018年报靓丽收官,四季度重回高增。考虑到公司顺利度过春节压力测试,以及2019年增加直营、提升结构等多种方式,全年目标完成是大概率事件,来年更有望实现持续放量,增长路径清晰。调整2019-2021年eps至33.40、38.12和42.30元,考虑到外资持续流入,估值仍有提升空间,给予2019年25-27倍pe,目标价835-900元,继续强烈推荐。

方正证券:贵州茅台长线稳健成长之路才开始

贵州茅台全年营总收772亿,同比+26.4%,实现归母净利352亿,同比+30%。方正证券指出,业绩超预期,预收款环比大增,报表反映强劲基本面。春节量价齐升,需求强劲,价格反映真实供需情况。行业逻辑没有变化,价位升级支撑高端扩容,茅台仍具备确定成长空间。预计19-21年eps为34.12/41.64/50.34元,对应pe24/19/16倍,维持“强烈推荐”评级。

【相关报道】

贵州茅台2018年盈利增长30% 李保芳称“未来茅台供不应求是常态”

28日晚,市值突破了1万亿元大关的贵州茅台亮出了一份飘香的年报。公司2018年实现营业收入736.39 亿元,同比增长26.49%;实现净利润352.04亿元,同比增长30%。公司拟每10股派发现金红利145.39元(含税),共分配利润182.64亿元。

当日晚间,正在海南参加博鳌亚洲论坛的茅台集团董事长李保芳公开表示,贵州茅台的良好表现,至少说明两个“信心”:一是投资者的信心,二消费者的信心。

盈利增长态势良好

细看贵州茅台年报可发现,公司已经恢复了良好增长势头。从单季度看,数据显示,贵州茅台去年第四季度营业总收入222.30亿元,同比增长34.12 %;实现归属母公司股东净利润104.70亿元,同比增长47.56 %。而2018年第三季度,公司营业总收入为197.18亿元,同比增长3.81%;实现归属母公司股东的净利润89.69亿元,同比增长2.71%。这是2017年至今贵州茅台归母公司股东的净利润同比增幅首次跌至个位数。可见,贵州茅台的单季归母净利润同比增幅正在迅速回暖,释放积极信号。

被视为业绩先行指标的预收款项在2018年末为135.77亿元,尽管低于2017年末的144.29亿元,但依然实现环比增长,较2018年三季度末时的111.68亿元增长21.57 %。并且,公司2018年三季度末时的预收款项较二季度末时的99.4亿元增长12.35%。业内人士分析,业绩蓄水池在低谷期连续两个季度实现环比增长,基本形成向好趋势。

2019年计划实现收入增长14%

良好的业绩表现已经透射到贵州茅台的股价上。3月28日,茅台股价又一次站上800元大关,收于806.80元/股,公司市值也突破1万亿元。

同创新高的还有2018年贵州茅台的现金分配方案。公司拟每10股派发现金红利145.39元。回查前两年的分红方案,公司2017年每10股派109.99元,共分配利润138.17亿元;公司2016年每10股派67.87元,共分配利润85.26亿元。可见分红总额年年提升。

展望2019年,贵州茅台计划实现营业收入较上年度增长14%左右;并完成基本建设投资27.52 亿元。公司将重点抓好茅台酒及系列酒基酒“双扩建”工程,进一步夯实发展基础,并着力调整产品体系结构,重点面向中端及以上价格带培育大单品,打造品牌集群。

2019年,公司还将抓好营销转型发展,重点理顺和完善茅台酒营销体制,突出抓好“文化建设、服务提升”两大工作,加快推动系列酒发展从速度型向质量型转变。

产品供不应求与扩产矛盾

近期,记者走访茅台专卖店发现,飞天茅台一直供不应求。在这态势下,茅台有无扩产计划?

“现在茅台酒还有6600吨的生产能力正在扩建,今年底差不多可以完成。完成后形成生产力,在相当长的时间里面就不再考虑扩建了。”3月28日,李保芳在博鳌亚洲论坛2019年年会分论坛上表示,在未来很长时间内茅台酒的产能将维持在56000吨。

李保芳表示,因为上游的原材料、环境、资源等因素已经支撑不了茅台产能的扩张,“未来茅台供不应求肯定是常态。”他说,初略估算,现在卖的酒满足不了市场需求的三分之一。

中阅资本总经理孙建波分析,贵州茅台2018年业绩符合预期,在2017年的跳跃式上升之后,进入一个平台期,目前已经在新的平台上趋于稳定。公司2019年计划实现营收较上年度增长14%,可见公司后续增长也进入稳定期,不会再复制2017年的高速增长。(来源:上海证券报)